2009-5-4

沪铜上扬，反弹空间受限

隔夜伦铜在股市上涨和美元走软提振下大幅上扬，今日沪铜高开35640元，午盘沪铜持仓一直处于减少状态，由于五一假期避险情绪导致，以及隔夜伦铜涨势让市场空方更加谨慎，尾盘出场，拉高铜价至涨停。沪铜最活跃合约0908并未成功封住涨停板，市场并没有强烈追涨意愿，观望情绪较浓。

消息面上看，昨日公布的相关数据喜忧参半，但市场乐观情绪依旧滋生，今日股市亦是上涨。从铜基本面上看，近期铜现货升水一直处于萎缩状态，由之前的2000元减少至今天的500元，可见如今现货市场供应紧张已经明显得到缓解，另外市场消息传出前期国家收储铜流入市场，令市场承压。根据现货商反应订单情况并没有之前市场预期的那样乐观，随着中国进入消费淡季，需求将进一步萎缩。且伦铜库存一直处于减少状态，注销仓单处于高位不变，其中大部分都将进入中国，但由于船期延迟，导致进口铜到港延缓，后期随着大量进口铜到港，沪铜必定沉压。不过部分现货商表示价格下跌后仍会有买进意愿，一定程度上阻止铜价深跌。技术上看，沪铜908合约没能成功下破34000，预计短期将面临回调。回调空间有限，中期依旧看空。

操作上建议前期空单出场，等待新的介入机会，此时不宜过急追多。